Головна
Реферати » Реферати з економіки » Основні напрямки грошово-кредитної політики в 2005 р.

Основні напрямки грошово-кредитної політики в 2005 р.

Основні напрямки грошово-кредитної політики в 2005 р.

Основні напрямки грошово-кредитної політики визначають три варіанти розвитку економіки в 2005 р. Перший сценарій передбачає істотне погіршення цінової кон'юнктури на товари російського експорту, тобто зниження цін на нафту марки "Urals" до 22,5 дол. / бар. У даному випадку скорочення позитивного зовнішньоторговельного сальдо по товарах і послугах може скласти більше 40%. Зниження експортних доходів обмежить інвестиційні можливості російських підприємств. Відтік приватного капіталу зменшиться до $ 5,5 млрд. ($ 8,5 млрд. в 2004 р.), а золотовалютні резерви зростуть на $ 7,6 млрд. ($ 24,8 млрд. в 2004 р.). Уповільнення зростання інвестицій в основний капітал, а також зниження можливостей для зростання реальних грошових доходів населення призведе до зростання ВВП всього на 4,8%.

За другим сценарієм ціна на російську нафту складе близько 26 дол. / Бар., Обсяг експорту залишиться приблизно на рівні 2004 р. ($ 180 млрд.), а зростання імпорту забезпечить скорочення сальдо зовнішньої торгівлі товарами і послугами приблизно на 1/4 в порівнянні з 2004 р. Чистий відтік приватного капіталу збільшиться щодо першого варіанту на $ 1 млрд. (до $ 6,5 млрд.), золотовалютні резерви зростуть на $ 14,5 млрд. Приріст ВВП оцінюється в 6%.

У рамках третього сценарію передбачається, що середньорічна ціна на нафту марки "Urals" складе 28 дол. / Бар. Дана ціна приймалася за основу при розрахунку доходів федерального бюджету і надходжень до Стабілізаційного фонду РФ. Сальдо балансу товарів і послуг складе $ 43,9 млрд., відтік приватного капіталу досягне $ 7 млрд., а золотовалютні резерви збільшаться на $ 17,9 млрд. Активне зростання інвестицій в основний капітал і реальних грошових доходів населення, відповідно до даного варіанту розвитку економіки, будуть сприяти зростанню ВВП, який оцінюється на рівні 6,3%.

В якості цільового орієнтира по інфляції обраний інтервал 7,5-8,5%, при цьому для базової інфляції він становить 7-8%. Приріст реального ефективного обмінного курсу рубля не повинен перевищити 8%. Крім того, в області політики валютного курсу встановлюється перспективне завдання Банку Росії - створення умов для переходу до більш гнучкого формування курсу російської національної валюти при мінімальній участі Банку Росії в формуванні попиту і пропозиції на внутрішньому валютному ринку. Передбачається, що це дозволить в майбутньому перейти до повноцінного інфляційного таргетування, перш за все, шляхом впливу на вартість грошей в економіці за допомогою інструментів процентної політики. До того ж, виходячи з зростаючого значення євро для російської економіки, як операційного орієнтира при реалізації політики згладжування коливань валютного курсу передбачається використовувати вартість кошика долар-євро.

Говорячи про інструменти грошово-кредитної політики, які ЦБ РФ планує використовувати в 2004 р., слід зазначити плани з розширення ломбардного списку за рахунок високоліквідних цінних паперів найбільших російських емітентів з відносно високим рейтингом, а також визнання необхідність переходу до регулярного випуску облігацій Банку Росії і формуванню їх ліквідного ринку. Останнє певною мірою сприятиме посиленню впливу процентних ставок за операціями ЦБ РФ на цільові орієнтири грошово-кредитної політики.

26 серпня п.р. Центробанк направив до Держдуми доопрацьований проект "Основних напрямків грошово-кредитної політики на 2005 р.", схвалений 19 серпня в цілому урядом.

Висновок: Головною метою грошово-кредитної політики на 2005 р. визнається "зниження інфляції до запланованого рівня" (7,5-8,5%), при цьому Банк Росії буде враховувати "вплив динаміки обмінного курсу національної валюти на стан російської економіки ". Важливо відзначити, що інфляційний орієнтир не змінюється залежно від варіанту розвитку економіки. Разом з тим, очевидно, що вплив на інфляцію в трьох варіантах різна.

Можливість реалізації першого варіанту розвитку економіки (зниження ціни на нафту до 22,5 дол. / Бар.) Практично виключена, другого (26 дол. / Бар.) - Також вельми сумнівна. Найімовірніше середня ціна на російську нафту в 2005 р. складе не менше 28 дол. / Бар. У таких умовах грошові влади зіткнуться з активним притоком валютної виручки в країну. Обсяги експорту товарів і послуг, представлені в "Основних напрямках ..." для третього варіанту розвитку представляються нам трохи заниженими, як і ризики, пов'язані з припливом валюти в країну і збільшенням грошової бази. Таким чином, основною проблемою ЦБ РФ в 2005 р. буде необхідність стерилізації зайвої ліквідності в умовах браку відповідних інструментів.

Крім того, "Основні напрямки ..." готуються на основі фактичних даних за I півріччя п.р., що є одним з головних недоліків документа. Це призведе до необхідності перегляду ряду показників у кінці року. По-нашому думку, за підсумками 2004 р. істотно недооцінені показники відтоку приватного капіталу та інфляції.

Також не зовсім ясно, чому показник реального ефективного курсу рубля вибирається як індикатор конкурентоспроможності економіки країни, оскільки прийнята методика його розрахунку не дозволяє робити подібні висновки.

В цілому, незважаючи на певні позитивні зрушення, "Основні напрямки ..." залишаються суперечливим і зайво політизованим документом.

Список літератури

Для підготовки даної роботи були використані матеріали з сайту finansy /

 
Подібні реферати:
Зовнішня торгівля
Зовнішня торгівля: підведення підсумків за 2001р.
Динаміка ефективних обмінних курсів рубля в січні-квітні 2004
Динаміка реального ефективного обмінного курсу рубля з початку 2004 р. відрізняється більш істотним зміцненням російської валюти щодо валют країн-основних зовнішньоторговельних партнерів - 5,6%. Зміна за період з початку 2003 р. склало 8,8%.
Роль грошово-кредитної політики на сучасному етапі
Сутність грошово-кредитної політики держави. Інструменти грошово-кредитної політики. Грошово-кредитна політика в Росії: підсумки та прогноз.
Капітали вирішили залишитися в Росії
Одна з кращих, хоча і не помічених економічних новин цієї осені, - різке уповільнення втечі капіталу.
Кінець грошового достатку
Погіршення зовнішньоекономічної кон'юнктури в 2002 році здатне не тільки вдарити по бюджету і валютним резервам Росії, але й викликати дефіцит рублевої ліквідності у підприємств.
Оцінка платіжного балансу Росії за 9 місяців 2004 р.
На тлі скорочення припливу капіталу сумарний обсяг відтоку капіталу за 9 місяців, з урахуванням переоцінки Центробанком даних I і II кварталів , перевищив всі наші очікування, і відкотився на рівень 2001
Оцінка платіжного балансу Росії за I квартал 2004 р.
Офіційний приплив капіталу, як і раніше, компенсується за рахунок збереження на високому рівні обсягів відпливу капіталу.
Динаміка реального ефективного обмінного курсу рубля в 2003 - початку 2004 ...
Номінальний ефективний обмінний курс розраховується як середньозважений (за формулою середньозваженої геометричній) номінальний обмінний курс валют країн - основних зовнішньоторговельних партнерів.
Оцінка платіжного балансу та інфляції в Росії за перше півріччя 2004
Однак на відміну від торішніх тенденцій спостерігається зростання офіційного відтоку капіталу, притому, що рівень втечі залишається на колишньому в цілому за I півріччя рівні. Водночас дивує значне зниження рівня втечі капіталу в II кварталі.
Грошово-кредитна політика
Грошово-кредитна політика: підведення підсумків за 2001р.
Ціни на нафту ростуть, податкове навантаження теж - хто кого?
Яким же чином новий рівень ціни на нафту позначиться на російських нафтових компаніях?
Міжнародна інвестиційна позиція РФ
Залежно від того, чи є чиста міжнародна інвестиційна позиція позитивною або негативною, країна є або чистим кредитором, або чистим боржником.
Аналіз проекту бюджету РФ на 2003 рік
Найважливішими пріоритетами бюджетних витрат у 2003 р. визначені забезпечення оборони і безпеки, судова реформа, розвиток науки та освіти.
Іноземні інвестиції в економіку Росії в I півріччі 2004
Згідно опублікованому звіту Росстата, накопичений іноземний капітал в економіці Росії на кінець I півріччя п.р. склав $ 66,1 млрд., що на 36,9% більше порівняно з відповідним періодом попереднього року.
Макроекономіка КНР
У Китаї сформовані основи ринкової економіки. При все ще широкому втручанні держави в господарські зв'язки тут присутні всі інститути сучасної ринкової системи.
Валютна стабільність нон-стоп
Російські валютні установки. Зовнішній фактор.
Курсова різниця за кредитами і позиками, отриманими в іноземній валюті
Порядок бухгалтерського обліку курсових різниць регулюється ПБО 3/2000, згідно з п. 3 якого курсова різниця - це різниця між рублевої оцінкою відповідного активу або зобов'язання, вартість яких виражена в іноземній валюті.
Резерв витрат на ремонт основних засобів
Якщо вашій фірмі належить дорогий ремонт машин або обладнання, ви можете зарезервувати кошти на ці цілі. Інакше одноразове списання великих витрат призведе до різкого збільшення витрат і може стати причиною збитку.
5 завдань з банківської справи
Посібник для студентів та викладачів.
Європейська система центральних банків: організація і завдання діяльності
Представлена ??дипломна робота присвячена вивченню питань створення та організації діяльності Європейської системи центральних банків.