Реферати » Реферати з економіки » Грошово-кредитне регулювання в умовах ринкової економіки

Грошово-кредитне регулювання в умовах ринкової економіки

Грошово-кредитне регулювання в умовах ринкової економіки

Теоретичні аспекти кредитно-грошового регулювання. Деякі аспекти кредитно-грошової політики на прикладі Японії та Мексики. Боротьба з інфляцією за допомогою цілеспрямованої кредитно - грошової політики (досвід США).

Теоретичні аспекти кредитно-грошової політики.

Цілі кредитного регулювання.

Основною метою кредитно-грошової політики є допомога економіці в досягненні загального рівня виробництва, що характеризується повною зайнятістю і відсутністю інфляції. Кредитно-грошова політика полягає в 4ізмененіі грошової пропозиції з метою стабілізації 4совокупного обсягу виробництва зайнятості та рівня цін. Центральний банк головний, але не єдиний орган регулювання. Існує цілий комплекс регулюючих органів.

Здійснюючи кредитне регулювання, держава переслідує такі цілі: впливаючи на кредитну діяльність комерційних банків і направляючи регулювання на розширення або скорочення кредитування економіки, воно, таким чином, досягає стабільного розвитку внутрішньої економіки, зміцнення грошового обігу, підтримки національних експертів на зовнішньому ринку. Таким чином, вплив на кредит дозволяє досягти більш глибоких стратегічних задач розвитку всього господарства в цілому. Наприклад, недолік у підприємств вільних грошових коштів ускладнює здійснення комерційних угод, внутрішніх інвестицій і т.д. З іншого боку, надлишкова грошова маса має свої недоліки: знецінення грошей, і, як наслідок, зниження життєвого рівня населення, погіршення валютного положення в країні. Відповідно в першому випадку грошово-кредитна політика повинна бути спрямована на розширення кредитної діяльності банків, а в другому випадку - на її скорочення, переходу до політики "дорогих грошей". Потрібно відзначити, що за допомогою кредитного регулювання держава прагне пом'якшити економічні кризи, стримати зростання інфляції, з метою підтримки кон'юктури держава використовує кредит для стимулювання капіталовкладень у різні галузі народного господарства. Потрібно відзначити, що Кредитна політика здійснюється непрямими і прямими методами впливу. Різниця між ними полягає в тому, що центральний банк або надає непряме вплив через ліквідність кредитних установ, або встановлює ліміти кредитування економіки (т.е. Кількісні обмеження кредиту).

Інструменти кредитно-грошової політики.

Вище мною були викладені цілі державного регулювання, були розглянуті дві форми впливу на кредит - пряма і непряма. Розглянемо більш докладно форми кредитного регулювання.

Рефінансування комерційних банків.

Термін "рефінансування" означає отримання грошових коштів кредитними установами від центрального банку. Центральний банк може видавати кредити комерційним банкам різними шляхами. Найбільш типовий випадок - переоблік векселів, що перебувають у портфелях комерційних банків та операції на відкритому ринку.

Переоблік векселів довгий час був одним з основних методів грошово-кредитної політики центральних банків Західної Європи. Центральні банки пред'являли певні вимоги до враховувати векселі, головним з яких була надійність боргового зобов'язання.

Векселі переобліковуються за процентною ставкою. Цю ставку переобліку (ПС, або ПС) називають також офіційної облікової (процентної) ставкою. Центральний банк купує боргове зобов'язання по більш низькій ціні, ніж комерційний банк.

Нехай - ціна покупки векселя центральним банком; - Ціна покупки векселя комерційним банком; - Термін рефінансування, тобто кількість днів до настання терміну оплати векселя, тоді отримаємо:

1 етап вексель

Комерційний Центральний банк

банк

платіж платіж

2 етап вексель

Комерційний---Центральний банк---

банк

платіж

На даному малюнку схематично показано, як в два етапи здійснюється політика переобліку векселів. Центральний банк купує вексель за ціною Ц (формула 1), при цьому боргове зобов'язання передається центральному банку, комерційний банк отримує плату за продаж векселя - Ц. При настанні терміну платежу комерційний банк виступає в ролі покупця, набуваючи вексель за ціною обліку К, при цьому комерційний банк зацікавлений у тому, щоб покупка векселів центральним банком здійснювалася за ціною Ц, яка майже не відрізняється від ціни обліку К, тобто щоб різниця К-Ц була мінімальною. Це досягається в тому випадку, якщо ставка переобліку (рефінансування) буде найбільш низькою. Якщо ПС дорівнює нулю, то Ц порівнюється з К. Підвищення ПС знижуватиме обсяг переобліку векселів, оскільки воно викличе подорожчання цієї операції для комерційних банків.

Але комерційний банк буде прагнути компенсувати втрати, викликані зростанням ПС шляхом підвищення ставок за кредитами, наданих позичальникам (ПС). Т.е. зміна ПС прямо впливає на зміну ПС. Останні є головною метою даного методу кредитної політики центрального банку. Наприклад, підвищення офіційної облікової ставки в період посилення інфляції викликає ріст процентної ставки за кредитними операціями комерційних банків, що призводить до їх скорочення, оскільки відбувається подорожчання кредиту.

Ми бачимо, що зміна офіційної процентної ставки впливає на кредитну сферу. По-перше, утруднення або полегшення можливості комерційних банків отримати кредит у центральному банку впливає на ліквідність кредитних установ. По-друге, зміна офіційної ставки означає подорожчання або здешевлення кредиту комерційних банків для клієнтури, тому що відбувається зміна процентних ставок по активних кредитних операціях.

Також зміна офіційної ставки центрального банку означає перехід до нової грошово-кредитної політики, що змушує інші банки вносити необхідні корективи у свою діяльність.

Неефективність використання даного методу полягає в наступному: цей метод зачіпає лише комерційні банки. Якщо рефінансування використовується мало або здійснюється не в центральному банку, то зазначений метод майже повністю втрачає свою ефективність. Поступово даний метод втратив своє значення і головним методом рефінансування банків стали інтервенції центрального банку на грошовому ринку, що отримали назву як операцій на відкритому ринку.

Цей метод кредитного регулювання полягає в тому, що надання коштів банками відбувається постійно шляхом покупки державних облігацій і казначейських векселів на суму, що залежить від рішення центрального банку за ставкою, яка може постійно змінюватися. Придбання цінних паперів чи казначейських векселів у комерційних банків збільшує ресурси останніх, відповідно підвищуючи їх кредитні можливості, і навпаки.

Центральні банки періодично вносять зміни в зазначений метод кредитного регулювання, наприклад, купують казначейські векселі на умовах їх зворотного викупу комерційними банками за заздалегідь встановленим курсом, змінюють інтенсивність своїх операцій та їх частоту. Таким чином, цей метод кредитування комерційних банків значно відрізняється від переучетной політики. Головна її відмінність - це використання більш гнучкого регулювання, оскільки обсяг покупки векселів, а також використовується при цьому процентна ставка можуть змінюватися щодня відповідно до напряму політики центрального банку.

Комерційні банки, враховуючи зазначену особливість даного методу, повинні уважно стежити за своїм фінансовим становищем, не допускаючи при цьому погіршення ліквідності.

Операції на відкритому ринку вперше стали активно застосовуватися в США, Канаді та Великобританії у зв'язку з наявністю в цих країнах розвиненого ринку цінних паперів. Пізніше цей метод кредитного регулювання отримав загальне застосування і на Заході.

Політика обов'язкових резервів.

Цей метод кредитного регулювання являє собою зберігання частини резервів комерційних банків у центральному банку. Сума зберігання коштів на спеціальні рахунки встановлюється у певному процентному співвідношенні від величини депозитів банку. Центральний банк періодично змінює коефіцієнт, або норму, обов'язкових резервів залежно від ситуації, що складається і проведеної ними політики. Підвищення норми означає заморожування більшої ніж раніше частини ресурсів банку і призводить до погіршення ліквідності останніх, зниження їх ліквідних можливостей, а зниження норми обов'язкових резервів надає позитивний вплив на банківську ліквідність, розширює кредитні можливості установ і збільшує грошову масу.

Зміна норми обов'язкових резервів впливає на рентабельність кредитних установ. Так, у разі збільшення обов'язкових резервів відбувається як би недоодержання прибутку. Тому, на думку багатьох західних економістів, даний метод служить найбільш ефективним антиінфляційним засобом. До прямого обмеженню страхування банки вдаються до цього методу зазвичай в період посилення інфляції.

Суть цього методу регулювання: комерційний банк не може перевищувати норму видачі кредитів, встановлену центральним банком. На практиці центральний банк визначає граничні темпи зростання видачі кредитів різним банкам країни. Нерідко різним банкам встановлюються неоднакові темпи зростання видачі кредитів. Ефективність кредитної політики при цьому підвищується, тому що державні органи впливають не тільки на обсяг кредитів в цілому, але і на їх структуру.

Політика центрального банку поширюється безпосередньо на об'єкти його контролю - кредити інших банків, а не їх ліквідність, як у випадку використання непрямих методів регулювання. Цим також пояснюється велика ефективність кредитних обмежень.

Даний метод регулювання має ряд недоліків.

Зупинимося на найбільш важливих з них. По-перше, відбувається погіршення функціонування банківської системи в цілому Банківські установи повинні виконувати приписи емііссіонного інституту в сфері активних операцій. Т.е. знаючи заздалегідь граничні розміри своєї діяльності, банки не прагнуть їх перевищити, оскільки це заборонено адміністративно. Ринок виявляється як би заздалегідь розділеним між окремими кредиторами. Виходить, що Контингентирование охоплені не тільки позичкові, але і позикові операції. У підсумку кредитні обмеження заважають конкуренції в банківській справі, оскільки банк був змушений заморозити додаткову суму ресурсів на безпроцентному рахунку в емісійному інституті.

Аналіз двох методів кредитного регулювання показує, що встановлення і зміна норми обов'язкових резервів мають свої переваги і недоліки в порівнянні з методами рефінансування банків. Слід зазначити, що примусове встановлення обов'язкових резервів для комерційних та інших банків є суто адміністативного методом, на відміну від від операцій на відкритому ринку, які належать до ринкових методів регулювання.

Якщо рефінансування впливає вибірково на банки, то політика обов'язкових резервів діє в цілому в рамках всієї кредитної системи. Недолік цього методу полягає в тому, що деякі установи, наприклад інвестиційні та інші спеціалізовані банки, мають незначні депозити, опиняються у переважному становище порівняно з комерційними банками, які мали великими ресурсами.

В останні півтора-два десятиліття відбулося зменшення ролі зазначеного методу кредитного регулювання. Про це говорить той факт, що повсюдно відбувається зниження норми обов'язкових резервів і навіть її скасування. Так, наприклад, в США в 60-ті роки по

Сторінки: 1 2 3 4