Реферати » Реферати з економіки » Фінансування капітальних вкладень

Фінансування капітальних вкладень

дивитися на реферати схожі на "Фінансування капітальних вкладень"

Фінансування капітальних вкладень

Запитання

1. Поняття капітальних вкладень та інвестицій. Їх відмінності.
2. Джерела фінансування капітальних вкладень на промисловому підприємстві.
3. Проблеми залучення іноземних інвестицій.

(Поняття капітальних вкладень та інвестицій. Їх відмінності.

Інвестиції - відносно новий для нашої економіки термін. В рамках централізованої планової системи використовувалося поняття «валові капітальні вкладення» , під яким розумілися всі витрати на відтворення основних фондів, включаючи витрати на їх ремонт.
Капітальні вкладення підприємства - це витрати на: будівельно-монтажні роботи при зведенні будівель і споруд; придбання, монтаж та наладку машин і обладнання; проектно-вишукувальні роботи; утримання дирекції споруджуваного підприємства; підготовку і перепідготовку кадрів; витрати з відведення земельних ділянок і переселенню у зв'язку з будівництвом та ін. Для обліку, аналізу та інших цілей капітальні вкладення на підприємстві класифікуються за цілою низкою ознак.
У напрямку використання капітальні вкладення класифікуються на виробничі і невиробничі. Виробничі капітальні вкладення направляються на розвиток підприємства, невиробничі - на розвиток соціальної сфери.
За формами відтворення основних фондів розрізняють капітальні вкладення:

. на нове будівництво;

. на реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств;

. на розширення діючих підприємств;

. на модернізацію обладнання.

Під інвестиціями розуміються кошти держави, підприємств і фізичних осіб, що спрямовуються на створення, оновлення основних фондів, на реконструкцію і технічне переозброєння підприємств, а також на придбання акцій, облігацій та інших цінних паперів і активів.
«Інвестиції» - більш широке поняття, ніж капітальні вкладення. Вони охоплюють так звані реальні інвестиції (капітальні вкладення) і портфельні (фінансові) інвестиції. Інвестиції грають дуже важливу роль в економіці будь-якої держави. Вони є основою для:

. розширеного відтворювального процесу;

. прискорення НТП (технічного переозброєння і реконструкції діючих підприємств, оновлення основних виробничих фондів, впровадження нової техніки і технології);

. підвищення якості продукції та забезпечення її конкурентоспроможності, оновлення номенклатури та асортименту продукції;

. зниження витрат на виробництво і реалізацію продукції, збільшення обсягу продукції і прибутку від її реалізації.
Плануванню інвестицій повинен передувати глибокий аналіз їх економічного обгрунтування з урахуванням ризику та інфляційних процесів.

(Джерела фінансування капітальних вкладень на промисловому підприємстві.

Способи та порядок фінансування мають дуже важливе значення, насамперед для підвищення їх ефективності.
Розрізняють два способи фінансування капітальних вкладень: централізований і децентралізований. При централізованому способі джерелом фінансування капітальних вкладень є федеральний бюджет, бюджети суб'єктів Федерації, централізовані позабюджетні інвестиційні фонди та ін .; при децентралізованому - це в основному джерела підприємств і індивідуальних забудовників.
На підприємстві основними джерелами фінансування є: прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства; амортизаційні відрахування; кошти, отримані від випуску та продажу акцій; кредити комерційних банків; джерела вищестоящих організацій; кошти іноземних інвесторів та ін. Але головними джерелами фінансування капітальних вкладень на підприємстві є прибуток, що спрямовується підприємством на нагромадження, і амортизаційні відрахування.
За останні роки в області фінансування капітальних вкладень відбулися істотні зміни. Насамперед змінилося співвідношення між централізованими і децентралізованими джерелами фінансування капітальних вкладень: частка централізованих різко зменшилася, а частка децентралізованих збільшилася. При переході на ринкові відносини це закономірне явище.
У таблиці 1 показана структура джерел фінансування капітальних вкладень за 1997-1998 рр.

Таблиця 1

Структура інвестицій в основний капітал

за джерелами фінансування *

| Джерело фінансування | 1997 | 1998 |
| Інвестиції в основний капітал - всього | 100,0 | 100,0 |
| В тому числі фінансовані за рахунок бюджетних коштів | | |
| - всього | 26,0 | 21,8 |
| З них: | | |
| федерального бюджету на безповоротній і поворотній | 13,4 | 10,1 |
| основі | 10,6 | 10,3 |
| бюджетів суб'єктів РФ і місцевих бюджетів | 74,0 | 78,2 |
| позабюджетних коштів - всього | | |
| З низ: | 64,2 | 62,8 |
| власних коштів організацій | 2,3 | 2,5 |
| індивідуальних забудовників | | |


___________
* Російський статистичний щорічник: Стат. СБ / Держкомстат Росії. -
М .: Логос, 1996. - Стор. 449.

Якщо при плановій економіці централізовані джерела переважали, то з переходом на ринкові відносини ситуація різко змінилася. Частка власних коштів підприємств в 1998 р склала вже 62,8%, а індивідуальних забудовників - 2,5%. Це нормальний і природний процес, тому що у всіх країнах з розвиненою ринковою економікою у фінансуванні капітальних вкладень переважають приватні інвестиції, а не державні. Вважається, що в цьому випадку вони краще використовуються.
Змінюється і структура джерел фінансування капітальних вкладень. В останні роки стала спостерігатися тенденція збільшення частки амортизаційних відрахувань, що в свою чергу пов'язано з неодноразової переоцінкою основних виробничих фондів, а також з можливістю здійснення прискореної амортизації. Тут доречно відзначити, що в розвинутих країнах частка амортизаційних відрахувань у фінансуванні капітальних вкладень в корпораціях досягає 70-85%.
У багатьох країнах світу проводиться практика з надання значних пільг по оподаткуванню, якщо фірми свій прибуток направляють на розвиток виробництва. Аналогічна політика проводиться і нашою державою.
Згідно з Інструкцією про порядок нарахування і сплати до бюджету податку на прибуток підприємств і організацій, обкладається прибуток підприємства зменшується на величину капітальних вкладень, здійснених за рахунок чистого прибутку і спрямованих на фінансування капітальних вкладень виробничого і житлового будівництва, а також на погашення кредитів банків, отриманих і використаних на ці цілі.
Ця пільга надається підприємствам за умови повного використання ними сум нарахованого зносу (амортизації) на останню звітну дату, але ця пільга не повинна зменшувати фактичну суму податку на прибуток, нараховану без урахування пільг, більш ніж на 50 %.

(Проблеми залучення іноземних інвестицій.

Припливу в інвестиційну сферу приватного національного та іноземного капіталу перешкоджає зберігається несприятливийінвестиційний клімат
Росії, основними характеристиками якого є:

- висока загальна політична нестабільність;
- різкий спад виробництва в період з 1991 року, наслідком якого, зокрема, є різке скорочення внутрішнього попиту на промислову продукцію та послуги;
- надвисока інфляція й низька передбачуваність курсу рубля по відношенню до іноземних валют;
- недосконалість нормативно-правової бази в економіці в цілому і в області іноземних інвестицій зокрема;
- високий рівень оподаткування та зовнішньоторговельних мит;
- нерозвиненість російського ринку капіталів;
- недолік якісної інфраструктури ;
- фактична відсутність єдиної державної політики у сфері залучення іноземних інвестицій.

Взаємозв'язок цих проблем підсилює їх негативний вплив на інвестиційну ситуацію. Слабкий приплив прямих іноземних інвестицій в російську економіку пояснюється розбіжностями між виконавчою і законодавчою владою, Центром і об'єктами Федерації, наявністю міжнаціональних конфліктів в самій Росії і воєн безпосередньо на її кордонах, соціальною напруженістю (страйки, невдоволення широких верств суспільства ходом реформ), розгулом злочинності та безсиллям влади, несприятливим для інвесторів законодавством, інфляцією, спадом виробництва, безперервним падінням курсу рубля і його неконвертируемостью та ін.
Російський уряд в останні роки було щодо зарубіжних компаній скоріше подвійність, ніж привітність.
Офіційна політика наказує підтримувати прямим закордонним інвестиціям, але на практиці зарубіжні фірми відчувають неймовірні труднощі, намагаючись вкласти капітал на російську економіку. Російське законодавство нестабільно, комерційна діяльність наштовхується на безліч бюрократичних перепон, а крім того, складається враження, що багато російських політиків просто бояться прямих зарубіжних інвестицій.
Деякі у Росії впевнені, що іноземні інвестиції - це не більше ніж
"обдурювання", і закордонні компанії відверто експлуатують російську економіку.
Всі ці фактори переважують такі привабливі риси Росії, як її природні ресурси, потужний, хоча технічно застарілий і хронічно недовантажений виробничий апарат, наявність дешевої і досить кваліфікованої робочої сили, високий науково-технічний потенціал. У ринковій економіці сукупність політичних, соціально-економічних, фінансових, соціокультурних, організаційно-правових та географічних чинників, властивих тій чи іншій країні, котрі приваблюють і що відштовхують інвесторів, прийнято називати її інвестиційним кліматом. Ранжування країн світового співтовариства за індексом інвестиційного клімату або зворотному йому показнику індексу ризику служить узагальнюючим показником інвестиційної привабливості країни і "барометром" для іноземних інвесторів.
Залежність потоку іноземних інвестицій від індексу інвестиційного клімату або його окремих складових носить майже лінійний характер.
Наприклад, в 1992 р загальна сума накопичених інвестицій у світі досягала 1,9 трлн. дол., в тому числі США належить 489 млрд. дол., Японії 248 млрд. дол., Великобританії 243 млрд. дол. На частку цих трьох країн припадає
980 млрд. дол., або близько 50% загальної суми іноземних інвестицій. При цьому спостерігається тенденція взаємного інвестування найбільш розвинених країн, що пояснюється високим рейтингом їх інвестиційного клімату. Потік іноземних інвестицій залежить і від окремих факторів, що визначають інвестиційний клімат в країні. Зараз правові умови для діяльності іноземних інвесторів в Росії є найгіршими порівняно з іншими державами на території колишнього СРСР. В результаті Росія в конкуренції за іноземні інвестиції починає поступатися не тільки балтійським державам, а й Казахстану. У вересні 1993 р експерти "Еуромакі" поставили Росію у своєму ранжированном переліку на 137 місце з 170 країн, Латвію на 132-е
Литву на 130-е, Казахстан на 129-е, а Естонію на 122-е.
Як показує аналіз законодавства країн-республік колишнього СРСР, при подібності багатьох формулювань у ряді республік незалежно від декларують загальних положень прийнятий

Сторінки: 1 2

енциклопедія  з сиру  аджапсандалі  ананаси  узвар