Реферати » Реферати з економіки » Грошово-кредитна політика, її ефективність

Грошово-кредитна політика, її ефективність

ставок і облікова ставка була збільшена дориночного рівня. З 1971 року Банк Японії почав операції на вексельному ринку, а в подальшому приступив до активних операцій з облігаціями держпозик, перейшовши до системи відкритої підписки на них. Нарешті, був сформований ринок короткострокових цінних паперів уряду та розпочато масові операції на інших ринках короткострокового капіталу. Все це говорить про якісну зміну моделі регулювання кредитно фінансової сфери з упором на непрямі методи такого регулювання, опосередковані ліквідними позиціями банків, що виступають в ролі безпосередніх суб'єктів кредитної експансії.

Розглянемо конкретні цілі та механізм кредитно-грошової політики. В основі підходу до даної політиці лежала ідея виборчої підтримки - "свого роду штучної селекції підприємств" .Ініціатіву в проведенні реформ в даній сфері взяла на себе уряд. І тут воно активно використовувало подвійний ефект заниження процентних ставок: з одного боку, адміністративне встановлення процентних ставок на надзвичайно низькому рівні (з 1962 по 1977 рік) штучно перевищувало норму накопичення, перерозподіляючи кошти на користь банківського сектора, а з іншого боку, регулювання кредитних ставок і створюваний таким чином дефіцит позичкового капіталу дозволяли Центральному банку і уряду в наказовому по суті порядку направляти його найбільшим корпораціям в сфері важкої індустрії і експортних галузей. Головна теза проведеної політики
- ні Банк Японії, ні уряд не вважали для себе можливим залишити рішення питання про направлення перерозподілу коштів, а відповідно і тих, що були рідкісних ресурсів стихійному ринковому процесу. "Саме здатність вищого державного апарату уникнути надмірної залежності отсіюмінутних інтересів первісного нагромадження і використовувати всю силу державного примусу для дотримання встановлюваних" правил гри "і став, мабуть, однією з причин швидкого і здорового економічного підйому країни в 50-ті - 70-ті роки

Схожі риси можна виявити і в механізмі контролю за грошовою масою з боку Банку Японії. Не покладаючись на непрямий контроль,
Банк вдавався до безпосереднього вмешательс-тву в процеси на ринках банківського кредитування, в першу чергу короткостроково "Банк Японії прямо контролю-ровал формування основної частини грошової маси. Спроби впливу на інвестиційний попит за допомогою регуляторів грошової маси мають обмежений ефект у разі, коли вони використовуються для запобігання утворенню виходу з спада.Поніженіе рівня відсотка або лібералізація пропозиції кредитних ресурсів саме по собі не можуть бути стимулом для виробничих інвестіцій.В Японії в основі високого рівня інвестиційного попиту лежала "впевненість бізнесу в майбутньому економіки, визначала високу норму віддачі на капітал.Поетому політика заниження відсотка на ринку кредитних ресурсів і раціонування кредиту мали своєю головною метою перерозподіл коштів від населення та дрібного бізнесу на користь найбільших корпорацій, здатних здійснювати ефективні інвестиції.

4.2.Кредітно-грошова політика в Мексиці

У першій половині 80-х років мексиканська економіка нахо-дилась в кризовому стані, усугубленном найгострішою кризою зовнішньої заборгованості, наростаючою інфляцією і масовим втечею приватних капіталів з країни. До того ж особливістю розвитку Мексики традиційно були досить сильні позиції держави в економіці, жорстка регламентація режиму діяльності іноземних банків, сувора централізованість державного регулювання діяльності національних банків. У цих умовах уряд почав проводити економічну реформу.

В результаті антикризових заходів уряду на-чался поворот фінансово-економічної політики в сторону модер-нізації та лібералізації економіки, розвитку ринкових механізмів, а також великий
"відкритості" економіки та інтегро-вання її в мі-ровое господарство.

Зупинимося на основних моментах стабілізаційної політи ки Мексики. Регулювання грошового обігу мексиканський уряд і центральний банк країни - Банк Мексики - намагалися використовувати як інструмент реструктівной монетарної політики і дотримуватися наступних положень: грошова маса в обігу не повинна була перевищувати більш ніж в чотири рази вартість офіційних інвалютних резервів країни; ліміти фінансування, що надається Банком Мексики, визначалися "стелею" (максимальної сумою, який встановлювався конгресом щорічно при розгляді федераль-ного бюджету. Кредитні рестрикції забезпечувалися досить жорстким регулюванням фінансових операцій мексиканських ком-мерческих банків, особливо у формі режиму
"обов'язкових вло-жений", який застосовувався до недавнього часу. Крім звичайних резервних вимог, для мексиканських банків був збільшений розмір обов'язкових спеціальних депозитів у Банку Мексики, а також розмір нормативів селективного галузевого кредиту та так званий коефіцієнт обов'язкової ліквідності (купівля федеральних цінних паперів). Аж до
1989 регулюванню підлягали ставки відсотків за пасивними операціями комерційних банків.

Грошово-кредитне регулювання в Мексиці традиційно було досить жорстким і складним. Кредитним установам приписувалося обов'язкове кредитування пріоритетних (з погляду державної адмін-ничих економічних програм) галузей. Адміністративному регу-лированию підлягали також ставки банківського відсотка і касова готівка банків.
"Зарегульованість" банківської діяльності суттєво обмежувала фінансову базу для активних операцій, звужувала маневреність банків. Тому наприкінці 80-х років починається поступовий перехід до ослаблення державної регламентації банківської сфери. Були "опущені" банківські ставки, також були скасовані деякі нормативи обов'язкового страхування. Однак при цьому в 1990 році вводилася така форма регулювання, як "коеф-фициент обов'язкової ліквідності" в національній валюті у вигляді державних цінних паперів ("бон економічного розвитку").

У 1991 році ситуація у кредитній сфері помітно змінилася: почалася активна приватизація банків, що зажадала ибольшую сум готівки, і банківських кредитів. Попит на кредит різко зріс. В таких умовах коефіцієнт обов'язкової ліквідності ставав небажаним обмежувачем банківської маневреності. Скасування його (у жовтні 1991 року) сприяв і такий фактор, як бездефі-цітной державний бюджет, Нетреба тепер примусового вкладення банківських коштів в урядові цінні папери. Скасування вищевказаного інструмента банківського регулювання проводилася майже одночасно з введенням іншого регулюючого показника-
"коефіцієнта інвалютній ліквідності", який наказував банкам тримати частину своїх пасивів в іноземній валюті у вигляді урядових цінних паперів. Дана політика була викликана побоюваннями центральних банківських влади, що рясний приплив у Мексику іноземних капіталів, а також приватних Мексикана-ських капіталів з-за кордону, репатріація так званих "втікачів" капіталів із зарубіжних банків можуть мати деякий інфляційний ефект і вплив на грошову масу в обігу.

Лібералізація державного регулювання банкоской сис-теми значить повного його скасування і здійснюється тепер за наступними напрямками:

- операції Банку Мексики як кредитора всіх банків в останній інстанції;

- Підтримання нормативів мінімуму власного капіталу банків (тепер вони встановлюються не в пропорції до пасивів, як раніше, а в залежності від ступеня ризикованості банківських операцій;

- зберігання усіма банками депозитів до запитання, а також касової готівки в Банку Мексики;

- інтервенції Центрального банку на грошовому ринку;

- здійснення і регулювання селективного кредитування пріоритетних галузей в основному через державні банки розвитку, що мають дешеві кредити і технічну допомогу;

- введення для банків нового нормативу контролю - "коефіцієнта інвалютній ліквідності";

- створення спеціальних резервів банків під сумнівні борги;

- розробка більш строгих правил і умов для пре-доставляння кредиту особам та організаціям, пов'язані з акціонерами і керівництвом банку;

- більш чітке визначення змісту посадового злочину в банківській сфері і застосування відповідних санкцій до банківських службовцям, що чинять такі переступив-лення;

- Дозвіл на асоціювання банківських та небанківських фінансових установ.

Весь цей комплекс заходів дозволив до 1992 року домогтися успіху в справі стабілізації національної валюти і внутрішніх цін, знизити темпи інфляції до 9,7%, досягти темпу зростання ВНП на 4%, збільшити фінансування приватного сектора на 20,2%.

Висновок


Таким чином грошово-кредитна політика - один з найпотужніших інструментів економічної політики, що перебувають у розпорядженні держави.

Володіючи такими засобами, як перегляд резервної норми, зміна облікової ставки та операції на відкритому ринку, Центральний емісійний банк може надавати що б вплив на грошову пропозицію, а через його посередництво - на реальний національний продукт, зайнятість і індекс цін.
Результати монетарного регулювання по-різному розцінюються в кейнсіанської і монетаристської теоріях, а також в теорії раціональних очікувань. Кейнсіанці думають, що дискретна грошово-кредитна політика, поступаючись фіскальної за силою впливу, тим не менш ефективна для згладжування коливань економічної активності, цін і зайнятості.
Монетаристи ратують за введення монетарного правила і відмова від дискретної грошово-кредитної політики. Прихильники теорії раціональних очікувань стверджують, що монетарна політика взагалі не робить впливу на реальний ВНП.
Грошово-кредитна політика багато в чому визначає валютні курси, впливаючи тим самим на ефективність зовнішньоторговельних операцій з експорту та імпорту. Її можна використовувати не тільки для зміни основних внутрішніх макроекономічних змінних, але і для управління зовнішньоторговельним балансом.

Без вірної грошово-кредитної політики, що проводиться центральним банком, економіка не може ефективно функціонувати. В періоди економічного спаду і зростання безробіття, падіння виробництва необхідно збільшувати грошову пропозицію, щоб стимулювати процес інвестування фінансових ресурсів у виробництво, а також споживчих витрат - необхідно збільшувати сукупний попит. У період економічного зростання, супроводжуваного інфляцією, слід знижувати пропозицію грошей. Саме цим і займаються центральні емісійні банки.

Грошово-кредитна політика - надзвичайно потужний, а тому надзвичайно небезпечний інструмент. З її допомогою можна вийти з глибокої кризи, але не виключена і сумна альтернатива - посилювання склалися в ринковій системі негативних тенденцій. Лише дуже зважені рішення, що приймаються на вищому управлінському рівні після серйозного аналізу ситуації, розгляду альтернативних шляхів впливу грошово-кредитної політики на економіку держави, дадуть позитивні результати.
У нашій країні на даному етапі раціональна грошово-кредитна політика повинна мінімізувати інфляцію і спад виробництва, не допустити зростання безробіття.
Я вважаю, що державі необхідно регулювати грошову політику, але в рамках розумного, необхідно провести лібералізацію

Сторінки: 1 2 3 4 5 6 7

енциклопедія  з сиру  аджапсандалі  ананаси  узвар