Реферати » Реферати з економіки » Різноманітність змішаних форм в інвестиційних фондах

Різноманітність змішаних форм в інвестиційних фондах

Різноманітність змішаних форм в інвестиційних фондах

Наприклад, третій ІФ - "unit trust" - має елементи обох попередніх. Такі ІФ можуть приймати свої акції, але мають фіксований портфель. Такими трастами можуть бути пенсійні фонди, які купують облігації з п'ятирічним терміном погашення. При кожному погашенні в розпорядження ІФ надходять гроші. Саме ці гроші витрачаються на виплати за повертаним акціям ІФ. Основна відмінність таких фондів - саме фіксований портфель: тому облігації тримаються до погашення, він не схильний до постійних змін.

Своєрідним різновидом закритих ІФ, що зустрічаються в США, є "двухцелевой" фонди, що випускають не тільки звичайні, але й привілейовані акції. Ці фонди організовані таким чином, що власники привілейованих (дохідних) акцій отримують дивіденд як на свої, так і на звичайні (капітальні) акції. Власниками ж звичайних акцій є інвестори, яких приваблює довгострокове зростання вартості інвестицій. Зазначені фонди створюються на певний термін, після закінчення якого привілейовані акції погашаються за заздалегідь визначеним курсом, а залишок активів, після їхнього продажу ділиться між власниками звичайних акцій. Можливий і варіант перетворення даних фондів у відкриті.

Звичайно будь ІФ - досить великий власник акцій в порівнянні з акціонерами. Вони володіють реальною можливістю ввести свого представника до складу директорів підприємства. Якщо кілька ІФ увійдуть між собою в угоду, вони можуть зробити істотний вплив на політику підприємства і навіть придбати його контрольний пакет акцій. Такий менеджмент називають активним. Менеджери рідко продають більшу частину свого портфеля акцій. Так як викид навіть частини акцій на ринок викликає падіння курсової вартості акцій, що залишилися. Продаж великого пакету здатна спровокувати паніку з акціями певного емітента. У більшості випадків якщо підприємство починає проводити політику, невигідну для ІФ, менеджер воліє не подавати його акції, а спрямувати в Раду директорів свого представника. Останній намагається переконати підприємство скоротити витрати, і запобігти рішення про скорочення дивідендів. Якщо така політика не досягає мети, здійснюється продаж всього пакету акцій даного підприємства.

У континентальній Європі ІФ часто заздалегідь призначають своїх представників у ради директорів корпорацій, великими пакетами акцій яких володіють фонди. ІФ практикують і угоди за взаємною курируванні інтересів один одного в різних корпораціях. У Німеччині та Франції це дозволяється законодавством. У США це не заборонено, але практикується вкрай рідко.

У США і Великобританії практикується пасивний менеджмент: ІФ не бере участі в управлінні підприємствами. Якщо підприємство веде політику, невигідну ІФ, то він просто продає його акції.

Найважливішою і головною складовою діяльності будь-якого ІФ є, власне, інвестиційна політика, що проводиться фондом. В інвестиційних деклараціях фондів конкретизується їх спеціалізація за видами цінних паперів, типам прибутковості, галузевої спрямованості та диференціації активів.

При підготовці цієї роботи були використані матеріали з сайту www.studentu

 
Подібні реферати:
Акціонерний капітал і його структура
Структура акціонерного капіталу. Випуск акцій.
Поділ інвестиційних фондів по цілях інвестицій та з політики формуван ...
Аргессівние і консервативні фонди. 7 груп фондів з політики формування портфеля.
Оцінка цінних паперів і фінансових інвестицій підприємства
| |Обыкновенные|Добавочный|Собственные|Резервы|Накопленна| | | Акції | капітал | акції, | | я прибуток | | | | | викуплені | | | | | | | у | | | | | | | акціонерів | | | | Залишок на | $ 1604 | $ - | $-
Закриті та відкриті інвестиційні фонди
Головна мета інвестиційних трастів. Перевага відкритих інвестиційних фондів.
Контроль за діяльністю ЧИФов
Розрахунок вартості чистих активів інвестиційного фонду. Обмеження діяльності фондів.
Визначених забезпеченості випуску боргових зобов'язань пpедпpиятия його зі ...
Надійність вкладень в боргові цінні папери. Особливості обліку в інвестиційних фондах.
Інвестиційні фонди
Історія інвестиційних фондів. Дві основні юридичні форми фондів: корпорація і траст.
Акціонерне товариство: поняття, освіта, установчий документ, статутний ...
Поняття акціонерного товариства. Види АТ. Освіта АТ.
Податкові пільги для інвестиційних фондів. Фактори залучення інвесторів
Принцип диверсифікації активів фонду. Професійний інвестиційний менеджмент.
Конвертація
Природа конвертації. Види і типи конвертації, їх класифікація. Консолідація. Дроблення. Зміна обсягу прав за акціями.
Структури інвестиційних фондів
Рада директорів. Адміністративна структура. Керуючий фонду. Банк-депозитарій.
Операції з купівлі-продажу акцій і аудит фондів
Траснферт-агент. Аудитор фонду та його обов'язки. Звітність за результатами фінансового року.
Безстрокові облігації
Прибутковість безстрокових облігацій. Оцінка вартості безстрокових облігацій.
Статутний капітал
Як правильно збільшити статутний капітал. Традиція, яку не варто слідувати. Зменшення статутного капіталу.
Прибутковий податок з фізичних осіб
Шкала прибуткового оподаткування. Платники податку - фізичні ліца.Випуск і обpащение цінних паперів.
Структура західної фінансової звітності. Система фінансових звітних докум ...
Формування власного капіталу. Необхідність міжнародної гармонізації обліку. Звіт про прибутки і збитки. Звіт про рух грошових коштів. Звіт про рух власного капіталу.
Реквізити сеpтіфікатов
госудаpственного pегістpаціонний номеp акцій і облігацій. Житлові сеpтіфікати.
Опціони
Опціон в ділових відносинах. Опціон, як особливий вид біржових угод. Опціон на покупку. Опціон на продаж.
Аналітичні фінансові документи і методи їх інтерпретації. Цикл руху ...
Баланс, звіт про прибутки і збитки, звіт про рух грошових коштів.
Інвестиційні фонди
Розрахунок балансової вартості чистих активів фонду. Ринкова вартість чистих активів фонду. Опpеделение ціни pеалізуемих фондів цінних паперів дpугих емітентів.