загрузка...

трусы женские
загрузка...
Реферати » Реферати з біржового справі » Ринок цінних паперів, аналіз фондового ринку Вірменії

Ринок цінних паперів, аналіз фондового ринку Вірменії

Не в силах ми долею повелівати,

Але є один закон який вічний:

Умій стежити, розраховувати й чекати-

І твій успіх навіки забезпечений!

Джордж Гордон Байрон. Дон-Жуан

Пісня тринадцята

ВСТУП

Неможливо уявити собі розвинену країну без ринку цінних паперів.
Адже ринок цінних паперів - це той інститут, на якому відображається вся економіка країни, будь то промисловий сектор, сектор обслуговування або фінансовий сектор. Якщо в країні помічається економічне зростання, то ринок цінних паперів буде процвітати, якщо навпаки - можлива криза. Зараз світова економіка настільки інтегрована, що коливання одного ринку цінних паперів (йдеться звичайно про великих ринках цінних паперів, таких, як
Нью-Йорк, Лондон, Франкфурт, Токіо, Гонконг, Париж та ін ) відображаються практично на всіх інших ринках цінних паперів.

Важливим інституційним механізмом ринку цінних паперів є фондова біржа. У даній роботі досліджується фонова біржа, ринок цінних паперів, докладно дається опис Єреванській Фондової Біржі, яка безумовно є основним важелем, рушійною силою вірменського ринку цінних паперів.

Багато економістів вважають, що розвиток ринку цінних паперів призводить до розвитку країни. Це дійсно так. Уявімо собі для прикладу таку країну як Гонконг, у якої практично була відсутня прмишленность.
Тепер ця країна (мається на увазі до возз'єднання до Китаю) є однією з найрозвиненіших у світі, засчет своїх банків і в головній мірі, засчет свого ринку цінних паперів. Будемо сподіватися, що для Вірменії запорукою економічного процвітання та економічного успіху стане наш вірменський ринок цінних паперів.

У даній роботі досліджується також вірменський ринок цінних паперів, проводяться парралелі з іноземними ринками цінних паперів, шляхом досліджень знайдемо деякі закономірності та тенденції, спробуємо дати відповіді на деякі фундаментальні питання, що стосуються бірж і ринку цінних паперів в цілому. У процесі аналізу знайдемо моделі, найбільш вигідні та прийнятні для Вірменії. Визначимо шляхи, по яких доцільно рухатись нашій країні, для досягнення успіху на ринку цінних паперів.

ЧАСТИНА I

РИНОК ЦІННИХ ПАПЕРІВ

ГЛАВА 1

ВИЗНАЧЕННЯ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ І ЙОГО ВИДИ

Перш ніж розглядати ринок цінних паперів необхідно розібратися в самому понятті цінного паперу.

На даний момент в світі немає єдиного чіткого, усіма визнаного визначення цінного паперу. Якщо спробувати узагальнити різні визначення цінних паперів, то можна дати загальне досить нейтральне і не суперечить різними визначеннями, визначення цінних паперів:

Цінні папери - це особливим чином оформлені документи, що виражають відносини (найчастіше боргові) між сторонами, що підтверджують право або на якесь майно, або на грошову суму.

Згідно зі статтею 1 Закону Республіки Вірменія про обіг цінних паперів, цінний папір - це документ, який свідчить про майнові чи позикових відносинах між випусковим і купують її.

Цінні папери можна поділити на три групи:
1) відображають права власності (акції);
2) в тій чи іншій мірі є позиковими засобами (облігації, векселі, казначейські зобов'язання, сертифікати та інші.);
3) похідні - будь-які цінні папери, що засвідчують право їх власників на покупку або продаж тих чи інших цінних паперів (опціони, варанти та інші.).

Існує ще ряд класифікацій цінних паперів:

Іменні цінні папери, дані про власників яких занесені до спеціального реєстру і перехід прав на які вимагає обов'язкової ідентифікації особистості, і цінні папери на пред'явника, не реєструються і передаються іншій особі без ідентифікації особи;

Термінові цінні папери, що мають конкретний термін погашення, і безстрокові, що не містять конкретного терміну погашення;

Документарні цінні папери, власник яких встановлюється на підставі пред'явлення оформленого належним чином сертифіката, і бездокументарні, власник яких встановлюється на підставі запису в системі ведення реєстру або на підставі запису на рахунку депо;

Державні цінні папери, випущені федеральними органами влади, корпоративні, випущені підприємствами та організаціями.

Перейдемо до ринку цінних паперів. Що таке ринок взагалі? Існує кілька класичних визначень ринку. Наприклад, будь-який ринок, як визначав А. Маршал, складається з попиту, пропозиції і врівноважує їх ціни. К.Р. Макконелл і С.Л. Брю визначали ринок як «інститут або механізм, що зводить разом покупців (пред'явників попиту) і продавців
(постачальників) окремих товарів і послуг» .

Крім того, ринок - це спосіб функціонування економічної системи, яка базується на дії об'єктивних економічних законів (в першу чергу закону попиту та пропозиції). Коли ми говоримо про ринок цінних паперів, то в цьому випадку товаром, який звертається на ринку, є цінні папери. Відразу необхідно засвоїти, що поняття фондового ринку і ринку цінних паперів збігаються. У літературі використовуються обидва ці терміни, і треба чітко розуміти, що мова йде про одне й те ж.

У будь-якій економічній системі постійно виникають ситуації, коли в одних її сегментах є недолік коштів, а в інших надлишок (тимчасово вільні грошові кошти). У одних підприємств, наприклад, йде зміна устаткування і терміново потрібні гроші, а у інших після продажу партії товару з'являються тимчасово вільні грошові кошти. Або інший приклад.
Держава (федеральні органи влади) має дефіцит бюджету, йому терміново необхідні додаткові кошти, але якщо включити друкарський верстат, це викличе сплеск інфляції, тобто грошову емісію виробляти не можна. А в цей час досить велика група населення тримає гроші «в панчосі» , вона не проти їх примножити, але боїться всіляких шахраїв, яких сьогодні немало.

Яким чином можна вирішити ці протиріччя? У ринковій економіці існує механізм перерозподілу грошових накопичень через ринок цінних паперів. Основне призначення ринку цінних паперів полягає в тому, щоб акумулювати тимчасово вільні грошові кошти і направляти їх в перспективні галузі економіки, на державні потреби і т.д.

Особи та організації, що мають тимчасово вільні кошти й охочі їх примножити, називаються інвесторами. Емітентами є юридична особа або орган виконавчої влади або місцевого самоврядування, що несуть від свого імені зобов'язання перед власником цінного паперу. Емітент зацікавлений в залученні грошей або для якогось виду діяльності, або під якусь програму. Ринок цінних паперів
(фондовий ринок) знаходиться між емітентами та інвесторами як посередник, тобто він допомагає емітентам акумулювати грошові кошти, а інвесторам - примножити їх шляхом вкладення грошей у цінні папери.

Ринок цінних паперів входить як елемент в систему фінансового ринку і, в свою чергу, підрозділяється на первинний і вторинний, а вторинний - на біржовий і позабіржовий (рис. 1).

Ринок банківських позичок визначається діяльністю банків, пов'язаної з кредитними та депозитними операціями. Коли ж банки працюють з цінними паперами, вони входять в систему фондового ринку. Первинний ринок - це ринок первинної та наступних емісій, тобто первинне розміщення цінних паперів; на вторинному ринку обертаються раніше емітовані на первинному ринку цінні папери. Біржовий ринок охоплює ринок операцій з цінними паперами, що проходять через фондову біржу; операції позабіржового ринку відбуваються поза фондової біржі.

Підводячи деякий підсумок, можна дати більш повне визначення ринку цінних паперів:

Ринок цінних паперів - це частина фінансового ринку, що забезпечує можливість швидкого (оперативного) переливу фінансових коштів в різні сектори економіки і сприяє активізації інвестицій.

Ринок цінних паперів займає надзвичайно важливе (ключове) місце в системі ринкових відносин; без нього нормальні ринкові відносини неможливі. Основні функції ринку цінних паперів:

1. Регулює і спрямовує фінансові потоки (якщо уявити ринок як живий організм, то ринок цінних паперів регулює кровообіг; без постійного руху капіталу та інвестицій ринок помре, як організм без кровообігу ).

2. Є механізмом залучення інвестицій (як фізичних, так і юридичних осіб), насамперед через покупку корпоративних цінних паперів.

3. Служить механізмом залучення грошей до бюджету держави (в основному через державні цінні папери).

4. Є механізмом природного відбору в економіці (в основному за рахунок боротьби за контрольний пакет акцій).

Крім всього вищесказаного, ринок цінних паперів є об'єктивним механізмом регулювання фінансових потоків у пріоритетні галузі економіки і підприємства.

Підемо по щаблях логічного аналізу. Ціна акцій залежить від багатьох факторів, але один з головних - величина дивідендів. Чим більше дивіденд, тим вище ціна акції, а величина дивіденду залежить від прибутку підприємства.
Високий прибуток мають ті підприємства, у яких хороші техніко-економічні показники. Для цього потрібно випускати якісну продукцію з низькими витратами. Якщо на продукцію є попит - значить, дане виробництво в даний момент суспільству необхідно. Прибуток підприємства зростає, збільшується дивіденд і підвищується ціна акції цього підприємства - природно, населення і різні корпорації скуповують його акції. Тим самим фінансові потоки перекачуються в галузі, які потрібні суспільству в даний момент. Таким чином: 1) гроші населення не лежать «в панчосі» , а працюють на зростання суспільного виробництва і сфери послуг; 2) відбувається інвестування потрібних суспільству галузей; 3) всі ці процеси перебувають у постійному русі і миттєво реагують на зміну ситуації.

Це класичний приклад дії закону економічної зацікавленості через ринок цінних паперів. При такому процесі мало хто думає про суспільне благо, але

Сторінки: 1 2 3 4 5 6
загрузка...
ur.co.ua

енциклопедія  з сиру  аджапсандалі  ананаси  узвар