загрузка...

трусы женские
загрузка...

Валютні біржі

Валютний ринок Росії
Наявність значних диспропорцій у структурі виробництва, його найвища монополізація, криза в системі розподілу, незадоволений споживчий попит , відсутність розвинених міжнародних відносин через незначної кількості високоякісної, конкурентної продукції, відсутність програми виходу з кризи і, нарешті, пасивну поведінку основної частини населення - ось лише частина проблем, вирішити які передбачалося шляхом введення ринку, в тому числі і валютного Зрозуміло, що для вирішення проблем, що накопичуються в Росії десятиліттями, для створення ринкової структури та приведення діючих на ринку сил в рівновагу потрібно тривалий період часу. Стабілізація настане, коли в першу чергу зміняться структура виробництва і його організація. До цього часу ринок [відрізнятиметься нестабільністю, і на ньому можливі j різкі коливання. Валютний курс дуже чутливий до | всім змінам, що відбуваються в економіці країни, і тому може служити індикатором її стану.
Формування валютного ринку в Росії почалося в [УМОВАХ монополії держави на міжнародну торгівлю, незадоволеного споживчого попиту, в тому ^ числі і ^ на імпорт, виниклого як наслідок наявності грошової маси, не забезпеченої товарами, що починається ^ "фляціі і відсутності законодавчої бази в області операцій з іноземною валютою. Ці чинники зумовили високий початковий попит на іноземну валюту, що не відповідає її пропозицією. В результаті за кілька перших місяців існування ММВБ біржовий валютний курс перевищив реальний (який відбиває купівельну спроможність валюти) майже в 50 разів. По мірі розвитку валютного ринку та вирівнювання попиту та пропозиції різниця між реальним і біржовим курсом скоротилася майже в 25 разів, і на сьогоднішній день ринковий валютний курс перевищує реальний приблизно в два рази.
В даний час структура валютного ринку нахо-я диться ще в процесі формування. Операції з валютою здійснюються через банки, які мають ліцензію на здійснення валютних операцій (їх у країні більше 400). Банки здійснюють валютні операції через біржі (наприкінці 1994 в країні функціонувало 8 валютних бірж, ще пов'язаних в єдину систему) і на міжбанківському ринку. Торгівля на готівкову валюту в країні не виробляється, але на руках у населення, за експертними оцінками, в даний час знаходиться від 7 до 15 млрд. Доларів США готівкою.
Внаслідок зміни структури екпортно-імпорт-них операцій (за 1993 р перевищення експорту над імпортом склало близько 17 млрд. Доларів США, за I півріччя 1994 - 8,1 млрд. Доларів США ) і складу їх участ-1 ників у підприємств з'явилися великі валютні активи на рахунках в уповноважених банках, так як валюта в даний час виконує роль як засобу платежу в розрахунках за експортно-імпортними операціями, так і високоліквідного, дохідного активу. Тому з урахуванням економічної ситуації, що складається на внутрішньому ринку, пропозиція іноземної валюти на валютному ринку формується в основному за рахунок обов'язкового продажу валюти підприємствами-експортерами та, меншою мірою, гравцями валютного ринку, а попит - за рахунок підприємств-імпортерів та учасників ринку, бажають збільшити свої валютні активи.
Необхідно відзначити, що частина іноземної валюти після скоєння експортних угод залишається за кордоном.! За оцінками експертів, в 1992 р ця сума склала 7-8 млрд. Доларів США, в 1993 г. - 12 - 15 млрд. Доларів США, а в 1994 р становила близько 1-1,5 млрд. Доларів кожен місяць. Іноземні валютні інвестиції в економіку Росії незначні і в I півріччя 1994 склали 278 млн. Доларів США.
Валютні відносини регламентуються законами Російської Федерації, указами Президента Російської Федерації, вказівками і циркулярними листами Центрального банку Російської Федерації. (Банку Росії).
Валютну стратегію держави здійснює Банк Росії, діяльність якого базується на власних резервах - на 1 липня 1994 року вони склали 4,8 млрд. Доларів США. Так як основна частка обсягу торгівлі валютою припадає на московський валютний ринок та офіційний курс долара визначається на торгах ММВБ, Банк Росії впливає на формування валютного курсу за допомогою інтервенцій на ММВБ і операцій на міжбанківському ринку, а також за допомогою контролю уповноважених банків. Одна з основних завдань, яке ставить перед собою Банк Росії, проводячи інтервенції на ММВБ, - зниження привабливості долара як більш дохідного і ліквідного активу, ніж національна валюта, і утримання зростання курсу долара нижче рівня інфляції. Одночасно з інтервенціями на валютному ринку Банк Росії і Міністерство фінансів проводять жорстку грошово-кредитну політику, спрямовану на зміцнення рубля: підвищення реальної ставки відсотка і жорсткість кредитної політики.
За попередніми розрахунками, що ведуться зараз у Банку Росії та інших економічних органах державного управління, у 1995 р можливе лише часткове ослаблення кризових тенденцій. Обсяг валового внутрішнього продукту знизиться в 1995 р імовірно на 4 - 7%, спад в промисловості складе близько 15%. В протягом 1995-го російська економіка повинна перейти до Депресивній фазі розвитку, при якій громадське виробництво протягом деякого часу стабілізується; на низькому кризовому рівні. Слід зазначити, що перехід до депресивної фазі передбачає досягнення балансу між руйнівними і творчими тенденціями в економіці. Згортання неефективних, застарілих виробництв має компенсуватися розширенням випуску продукції, відповідає потребам ринку і забезпечує зростання виробничих накопичень в країні. У цій ситуації особливо важливо, щоб валютний курс відрізнявся передбачуваністю і стабільністю, чого можна досягти в депресивний період тільки при постійному контролі за ситуацією з боку Банк Росії, так як нестабільність валютного курсу негатив! але впливає на економіку в цілому. В свою чергу, повстань ление нормального Инвестиционной процесу дозволить укр <пити становище національної валюти.>
За заявою представників уряду, в ближче! шие три роки особливу увагу буде приділено зростанню сваволю "ства, стимулюванню інвестицій, в першу чергу в вис <коеффектівние виробництва, підтримку малого і среднег бізнесу З урахуванням того, що інвестиційний лаг (то eci проміжок часу між вкладенням капіталу і підлогу ^ чением від нього віддачі) становить 1,5-2 роки, мож1 припустити, що реальне припинення знецінено! рубля буде досягнуто не раніше 1997 за умови, ч 'протягом 1995 - 1996 рр., по-перше, будуть предпр! няти подальші заходи щодо стримування інфляції, в ті числі монетарними методами; по-друге, буде прим няться і вдосконалюватися система банкрутств як нео ходимое умова для структурної перебудови економш країни (при одночасній підтримці соціальної сф ри); по-третє, отримає поширення стимулирован! інвестицій у виробництво; по-четверте, станеться ізм нение структури експортно-імпортних операцій (на годину "експорту - нарощування виробництва товарів (продукт <переробки та наукоємних виробництв), здатних конк рировать на міжнародних ринках, в частині імпорту збільшення частки ввезення передових технологій і новейше] виробничого обладнання ); по-п'яте, будуть створено умови для залучення іноземних інвестицій в Ро цю; по-шосте, зусилля будуть спрямовані на згладжуються] сезонних коливань. 1 Який варіант валютної стратегії з урахуванням ситуації, що склалася на російському валютному ринку наибол <прийнятний нині для Росії? Проведемо н великий ситуаційний аналіз.>
а) "Вільно плаваючі" валютні курси
Така політика найбільш поширена в країнах розвиненою ринковою економікою і високим рівнем доа да. Успішне застосування "плаваючого" курсу можливе умовах економічної та політичної стабільності] сударства, відсутності або незначності інфлящ стійкої макроекономічної політики.
Використання політики подібного роду зараз в Росії небажане, оскільки вона призведе до посилення інфляції.
Б) Регульоване "плавання" валют
Для здійснення цієї політики, при якій втручання держави незначно і призначене для згладжування різких короткострокових, а іноді середньострокових коливань, необхідна наявність значного резерву валюти в держави (причому чим менш стабільна економіка, тим вище повинен бути резерв), а також міцною матеріальною та методичної бази для прогнозування курсу. Досвід інших держав показує, що застосування регульованого "плавання" призводить до колосальних втрат для держави, її котрий використовує, вимагає найвищого ступеня професіоналізму і відповідної підготовки.
В даний час використання в Росії регульованого "плавання" валют може Привести до виникнення малопередбачуваних кризових ситуацій на фінансовому ринку.
В) Постійно фіксовані курси
Цей варіант валютної стратегії бажаний при внутрішніх кризових ситуаціях нестабільної економіки і забезпечує більш низькі темпи інфляції. Дестабилизирующая спекуляція валютою малоймовірна, якщо немає сумнівів у здатності офіційних органів утримувати курс на постійному рівні. Багато держав, що виходили з кризи, на певному етапі дотримувалися фіксованого курсу.
Г) Змішаний варіант
Можна

Сторінки: 1 2 3 4 5 6
загрузка...
ur.co.ua

енциклопедія  з сиру  аджапсандалі  ананаси  узвар